透过库存看钢市:钢厂与钢贸商成明显对立之势 (金属商会)

   国内知名钢铁现货交易平台——西本新干线监测的数据显示，上周（10月18日—10月22日），西本——钢材指数继续表现为先涨后跌，最终平收在4240一线。在此期间，国内主要建筑钢材市场价格继续保持盘整运行态势，具体来说，截止10月22日，华东区域上海市场螺纹钢代表品种规格价格报在4180元/吨附近，一周平盘；华南区域广州市场螺纹钢代表品种规格价格报在4310元/吨一线，一周下跌30元/吨；华北区域北京市场螺纹钢代表品种规格价格收在4210元/吨一线，一周微幅反弹约10元/吨；西南成都市场螺纹钢代表品种规格价格收在4490元/吨一线，一周反弹幅度约为40元/吨；华中武汉市场螺纹钢代表品种规格价格收在4350元/吨，一周下跌幅度约为40元/吨。 (金属商会)

    价格盘整，成交缩量，这是全国范围内建筑钢材市场反映出的共同运行特征，市场接下来盘整将会继续？抑或是真如市场部分群体期待的那样，出现一波由真实需求支撑的价格上扬？在进入本期具体讨论之前，首先还是一起看看西本新干线现货交易平台所监控到的相关库存数据。

一、螺纹钢库存总量分析

西本新干线钢铁现货交易平台监测的数据显示，2010年10月22日，上海市场主要仓库HRB335牌号10-32mm螺纹钢库存总量为426200吨，同口径统计范围数据较10月15日增仓9000吨，增仓幅度2.16%；同期，主要仓库HRB400牌号10-32mm螺纹钢库存总量为258900吨，同口径统计范围数据较10月15日增仓5000吨，增仓幅度1.97%。综合数据，本期沪上螺纹钢总体增仓14000吨，总体增仓幅度为2.08%，沪市建筑钢材连续3周增仓。 (金属商会)

二、分规格库存量分析

从具体规格结构来看（如下表）（单位：吨）

 

三、分产地类别存量分析

另从综合产地结构方面看，截至2010年10月22日，上海市场螺纹钢资源库存量主导产地前十二位排名如下：

 

从钢铁现货交易平台——西本新干线监测的产地数据来看，本期库存数据中总量超过万吨的产地数量14家，超万吨产地库存累计443,000吨（上期14家过万吨产地累计455,000吨），另有24个产地资源库存量超过5,000吨，累计157,000吨（上期19家产地累计136,000吨）。对比来看，本期库存数据中超过5,000吨的产地数量38个，总库存量600,000吨（上期33家过5000吨产地累计库存量591,000吨）。 (金属商会)

从西本新干线监控到的库存数据来看，近期中小钢厂纷纷增加在沪资源投放量，而且从北方区域、山东区域钢厂变化来看，类似西林、建龙、天铁、凌源钢铁、莱钢、新抚钢和张店等厂家资源以增加为主，幅度相对较大；而华东本地如永钢、宝日也都不同程度的资源投放增量。

据西本新干线钢铁现货交易平台统计数据显示，沪市螺纹钢总体产地数量略增加至86家（上期数据为84家）。

四、总结分析

钢铁现货交易平台——西本新干线综合库存监测数据显示：沪市螺纹钢库存量节后进一步增仓至685,100吨，盘螺库存量约38,000吨，线材库存量约为166,000吨。综合来看，本期沪市建筑钢材库存总规模增加至约89万吨，建筑钢材总库存量连续三周增仓。

上周最为引人关注的事件，莫过于悄无声息的加息事件，根据西本新干线现货交易平台统计的沪上16家金融及中介机构银票贴现利率走势来看，加息无疑让资金在一定程度上紧张了起来（具体如下图所示）。

 

当然了，笔者在这里提出加息，并不是想马后炮分析加息影响如何，笔者在意的是近两年来，尤其是资本市场与钢铁高度关联以来，我们的钢厂在做些什么。

首先在定价机制上，部分钢厂与代理商成明显对立之势。此前作为部分钢厂的代理商，虽然说有赚有赔，但是大体来说，一年下来，作为代理总能分得一些残羹。但是近年来，钢厂于流通代理商而言，大体上都成了噩梦，代理商赚钱部分钢厂一定会追涨，代理商赔钱却十之八九无人理睬，做代理商大部分会亏损到难以为继，这是不争的事实。

其次在所谓代理渠道保护机制上，部分钢厂在不断挑战行业道德底线。部分钢厂生产和销售一般都挂出了两块牌子，但是业内谁都知道这只不过是两件外衣。这部分钢厂生产出来的钢材资源，会统统转销给自己的销售公司，然后由销售公司再来分销给各地的代理商，这种模式一般来说，是钢厂防止流通贸易商“客大欺店”的典型手段，这姑且可以看作可以接受的商业手段，可以认为是部分钢厂自己要做最大贸易商的证据，但是接下来的一些事情就实在有违商业常理。

例如当市场价格上涨时，代理商向钢厂销售公司订购的资源量必然会遭到削减，其实此时钢厂的产量必然是增加的，钢厂销售公司会将富余的钢材资源，以调整价格追补增量的形式，按照市场化形式公开另辟销售路径。反过来，当市场价格处于下跌时，代理商代理量必然是被增加的。

类似的状况，都已是旧闻，之所以提出来，是因为我们的部分钢厂依旧在维持、而且十分愿意维持这种“稳赚不赔”的模式。但是，需要提示的情况是，经过如是多年的磨砺之后，代理商在逐步觉醒，而且由于利益的博弈，代理商与钢厂之间没有任何绝对的信任可言，这一点是目前问题的症结，也是钢铁行业、市场运行潜在的最大羁绊。 (金属商会)

而作为钢厂来说，现在在忙什么呢？笔者通过与行业内交流调研后，的确发现了一些新的动向，总结如下。

忙于拓展销售半径。随着国内部分区域城市化进程的放缓，或者说部分沿海发达区域城市化程度已经较高了，部分产能不断拓展的钢厂，纷纷向华中、西南、西北以及华南区域派驻销售机构。

忙于期货交易。从期货业界了解到的信息来看，部分钢厂在通过期货进行套期保值操作，具体来说，钢厂的思维中有一点关注，那就是现货不想减产，期货似乎成了销售平台。而从现状来看，在钢厂无规则野草般的扩张让现货市场陷入“涨跌乏力”之状后，期货市场面对“实力强大”、“期现结合”的钢厂军团，也同样陷入了上下两难窘境。

笔者有意无意会这样联想，钢厂与现货商的博弈，注定了双方产生被淘汰对象，那现在期货工具大行其道的这种局面下，部分钢厂会不会被投机资本狠狠地咬上几口进而毙命、部分钢厂会不会互相博弈，谋求扩张和统一呢，果真如此，无论是淘汰落后，还是兼并重组，不是多出了许多市场化的东西么。

有人看着上述文字或许会茫然，因为没有阐释接下来钢价会怎么走，笔者多句嘴，现状如此，你还想钢价怎么走？ (金属商会)

 

 

 

 

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