二季度钢材消费步入旺季 最高可能涨至5000元   (钢贸商会)

       (钢贸商会)今年以来，螺纹钢期货行情呈先跌后扬之势，如今远期合约1010又再次逼近前期的高位，4800元/吨之上成为临时阻力区；近月1005合约在现货上涨的驱动下呈稳步抬升，且与现货价持平。
 
　　未来期货市场的走向取决于现货市场。春节前后，货币紧缩与庞大库存是钢价回落至微利的主要原因；然而，节后市场的回暖与铁矿石成本的疯涨导致了钢价节节推升。面对即将来临的二季度，通常又是建筑钢材消费的旺季，市场会如何演变？下面就重点因素做一分析。
 
　　1、 成本推升钢价
 
　　当前，中国铁矿石对外依存度达到70%，因而定价权微弱。
 
　　截止3月22日，中国进口印度品位为63.5%的现货矿价格突破150美元/吨，港口提货价已超过1100元/吨，再创一年多来的新高。据此，今年以来我国铁矿石的进口成本又提升了约40%，折合钢材成本上涨400元/吨左右。
 
　　据悉，日本钢企与矿山就采用新的定价机制达成共识，拟以与现货市场挂钩的短期合约(季度)，以取代基于年度合同和谈判的铁矿石定价体系。看来，未来矿石协议价将更加贴近现货市场。
 
　　有消息称，中国钢企收到淡水河谷要求涨价80-90%的通知，且限时答复，否则长协合同无效。这必将大幅增加中国钢企的生产成本，从而转嫁给下游用户。
 
　　然而，从历史与趋势的角度看，铁矿石仍有较大的上涨空间！因此，谈判拖延不利于中方。
 
　　2、全球钢材市场渐趋繁荣
 
　　国际钢铁协会表示，2月全球粗钢产量较上年同期增长24.2%，至1.08亿吨；所有主要钢铁生产国的钢铁产量继续增长。在66个成员国的中，目前粗钢生产开工率为79.8%，达到2008年9月以来的15个月高点。因需求回暖，美国粗钢产量连续10周增长,欧洲需求亦回升20%。
 
　　世钢协主席25日表示，预计2010年全球钢铁需求将增长11%，其中，美国增长25%。
 
　　因海外钢价稳步回升，国内出口环境有显著改善。春节过后，中国钢材出口报价全面上涨。截止3月中旬，中国一线钢厂热轧板卷出口报价已经突破600美元/吨(FOB，4月份装船)。据相关机构测算，1-2月我国粗钢净出口300.3万吨，已超去年全年净出口289万吨。
 
　　因全球复苏有望明朗，预计我国钢铁出口呈现快速回升，全年净出口将达到3000万吨，并改善当前过剩的供求关系。
 
　　3、钢材库存由压力变动力
 
　　在冬季的消费淡夹，我国钢材库存快速上升(曾连续17周上升，且为去年同期的一倍多)，沉重地压制了钢价。然而，春季来临，消费回暖，钢材库存终于显现了“拐点”，且现货价格迅速回升。
 
　　截至3月19日，钢之家网监测的国内14个主要城市线材库存总量为143.49万吨，较上周末减少5.06万吨；螺纹钢库存总量为482.44万吨，较上周末减少1.44万吨。这是本年度建筑库存首次下降！主要原因是：钢材消费出现回升。
 
　　在过去的一段时期，庞大的库存始终是多头的心病；然而，这一利空因素已被市场消化，而未来库存的减少将被赋予正面的意义。
 
　　按传统惯例，4-6月份建筑钢材的消费逐渐进入旺季，6月前后一般是消费高峰。
 
　　我们预期：钢材库存呈逐步下降之势，现货价格将逐级抬升。
 
　　4、二季度消费步入旺季
 
　　自春节后，钢材现货市场出现回暖，价格出现恢复性上涨。往年，第二季度是建筑钢材需求的旺季，今年亦不会例外。
 
　　17日宝钢未如预期地上调4月产品出厂价，令钢市暂时受到压制。然而，如今现货市场价格再次出现上扬，这既是成本推动，亦是需求上升所至。26日上海螺纹钢20mmHRB400报价为4270元/吨(理重)，北京为4540元/吨(实重)。宝钢没有调价，一个重要的原因是怕影响正在进行的铁矿石谈判。因此，价格停滞是暂时的，关键取决于市场未来的消费需求。
 
　　当前，国内宏观形势总体不错，信贷适度，通胀可控，消费预期良好。据统计公布，2010年1-2月工业增加值同比上升12.8%，城镇固定资产投资1.3万亿元，同比增长26.6%；其中，房地产开发投资3144亿元，增长31.1%，增幅比去年同期提高30.1个百分点。
 
　　快速推进城市化仍是我国长期的战略目标，这将推动基础建设投资、房地产投资、轨道交通和汽车行业等，因此，钢铁行业从复苏走向繁荣是可以预期的，也必将带动建筑钢材的需求。
 
　　综上所说，库存的压力将随需求上升而消融，成本的抬升受全球钢铁行业的复苏而趋涨，消费增长从年初的预期而逐渐走向真实。上半年通常是生产与销售的黄金时节，尤其是二季度，因此，我们相信：钢材期货与现货均会有一个比较好的表现。
 
　　目前，螺纹钢期货的近期合约与现货价格相当，但远期合约较之有较大的升水，因而在关键性的价位上会遭遇钢企较大的套保抛盘，这就决定着期价的表现与上涨不会一帆风顺，走势呈大幅波动之势，或逐级抬升，同时亦受国家货币和产业政策的影响。
 
　　就近期而言，主力合约RB1010合约在4800元/吨之上有较大的压力，但这是暂时的。目前，期市正处在调整状态，等待现货价格进一步回升。策略上，RB1010合约可在4750元/吨之下适量介入，如调整完结，可考虑加码。当期价站稳4800元/吨后，下一个强阻力区将上移到5000元/吨处，此处会进行长期时与较大幅度的调整，届时，可部分或全部了结头寸，亦可抛部分头寸于RB1005合约，以便阶段性锁定利润。
 
　　对于远期目标，可看高至5000元/吨之上，或许能达到08年的高峰(5500元/吨)，时间上应在6、7月份。(钢贸商会)

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