午评:银行地产再护盘 人气低迷沪指微涨7点

　　搜狐证券4月1日讯 中午收盘时上证综指收报于2935.27点，最低2924.39点，涨7.16点涨幅0.24%；深成指报12543.66点，跌19.24点跌幅0.15%；早盘两市冲高回落，受节前人气低迷及政策收紧预期的影响，股指弱势震荡，沪指回升至30日线上，题材股稍有活跃，后市关注3月经济数

据及2910点一线的支撑；板块方面，银行保险等金融股及地产股再度护盘，旅游酒店、新能源股活跃，而创业板指再创阶段新低；两市个股涨跌比约为4:3，成交量继续萎缩，沪市成交614亿，深市成交383亿，总成交997亿。

　　盘面显示，早盘沪指回补高开缺口后回升，盘中再现脉冲式上攻，银行等金融股及地产股急速拉升，爱建股份直线涨停，中茵股份涨逾5%，农业银行强势十连阳股价创近5个月来新高；有色金属板块盘初走强，宁波富邦涨近9%；多晶硅概念股活跃，精功科技涨逾6%。大盘冲高受阻回落，银行地产股独木难支，有色煤炭等资源股明显下挫，前期热门股跌幅居前。

　　沪深两市近乎平开，沪指高开4.37点，涨幅0.15%，报2932.48点；深证成指低开3.13点，跌0.02%，报12559.78点。开盘时个股涨跌各半，涉矿概念炒作愈演愈烈，子公司获采矿许可证的海印股份一字涨停，大成股份连续两涨停，天山纺织、ST昌河跌停；指标股企稳，中金黄金、潞安环能高开逾1%，农业银行在九连阳后平开；板块多数飘红，黄金、稀缺资源、水利、有色、稀土永磁等板块上涨，纺织服装、水泥、建材、军工等板块下跌。

　　中国物流与采购联合会周五发布的数据显示，3月份中国制造业采购经理指数（PMI）为53.4%，环比上升1.2个百分点，结束连续三个月的回调走势，但仍略低于市场预期，并且作为通胀先行指标的购进价格指数意外回落，舒缓了市场对于加息的忧虑。

　　平安证券研报称，周四央行发行260亿3月期央票，并展开600亿的91天期正回购操作，本周央行共回笼2850亿资金，减去到期的1320亿，即央行本周净回笼1530亿，流动性回笼力度呈现逐周加大。加之临近季末，尽管当前的资金面整体依然宽松，但出于贷存比考量、跨季跨节因素以及对后市流动性的谨慎预期，银行开始收紧货币，使七天回购利率周四上涨50BP。同时目前步入了之前市场预期加息的4月仹。以上三点都容易引发市场对于央行紧缩力度加码的担忧。资金面已经从节后推动市场上涨的动力转为制约市场的重要因素，同时紧缩预期可能一直会持续至加息靴子落地。目前的市场震荡仍会是主基调。

　　搜狐证券从中国外汇交易中心获悉，4月1日人民币对美元汇率中间价为1美元对人民币6.5527，较上一交易日（6.5564）升值37个基点，再创汇改以来新高。

　　美股三大股指4月1日涨跌不一，但整个第一季度内美股大幅攀升，道指赢得了1999年以来表现最好的第一季度；纽约原油期货31日收盘创两年半新高，至每桶106.72美元，汽油和取暖油期货也大幅飙升；金价收于1439.9美元，创收盘价历史新高。（搜狐证券 苏来兴）

　　机构分析今日大盘走势

　　银河证券：对市场后续走势不必过于悲观

　　对于经济和政策，总体来看会较为平稳，通胀压力会稍大但政策不至于过度紧缩，但目前估值极低的大盘股和部分中小盘股与消费股已经大幅调整制约了市场下跌的空间，未来市场热点可能多元化，大盘蓝筹股的估值修复在短暂休整后还将持续，部分新兴产业和消费股活跃度可能有所增加，围绕矿产题材的炒作可能会有所降温、有所分化。总体而言，对市场后续走势不必过于悲观。

　　海通证券：市场下跌拐点会出现在5月份

　　短期内，市场会对管理层可能出台的调控政策有所担忧：一方面，住建部近日对各地制定的房地产价格调控目标表示出了一定程度的不满意，房地产市场可能再调控；另一方面，进入4月份临近加息的敏感窗口也使得市场做多情绪受到了压制。整个4月份都会是一个重要的时间窗口，除了短期政策对市场情绪影响可能造成市场的波动外，对经济下滑担忧将会成为主导市场的要素。接下来随着3月份及1季度的宏观经济数据的披露，以及上市公司1季度的业绩的披露，这种反应会更加充分。

　　未来A股演绎的路径可能是：下滑信号强化—1季度经济数据确认—上市公司盈利预测下调—A股进入“杀业绩”过程。最悲观的预期下低点在2750点，而下跌的拐点会出现在5月份，之后周期类可能仍然会出现放松预期带来的上涨机会。

　　申银万国：股市短期维持弱势仍有调整压力

　　股市短期维持弱势，仍有调整压力，关注2880-2900一带的支撑力度。1）通胀担忧和加息预期再度升温，清明小长假在即，市场谨慎氛围趋浓。2）3000点多空分歧大，面临解套盘和获利盘双重压力。3）权重股回落。4）热点消散，小盘股回调压力大。目前上证指数半年线位于2889点，前期几次震荡整理的小平台下轨2880-2900一带有一定支撑。

　　去年以来政策的逐步紧缩已经在经济增速下滑中得到体现，而且并未结束。资本成本的上升将对市场估值构成制约。一方面，继土地和劳动力成本上升后，资金成本进入新一轮上升周期，传统经济增长模式面临的挑战进一步加剧，而转型非一日之功，企业盈利环境不容乐观，转型阵痛恐难避免；资本成本上升的另一面是风险回报率的提升，对风险资产的估值形成压力。

　　经济周期性回升的动力显然不能再依赖出口，消费短期难成主力，希望在于投资，一方面是政府以增量投资引导结构调整，另一方面更期待民间投资的回升，不论如何，加大投资总会带来实体经济对流动性的需求上升，一则今年整体流动性从紧（当然有外汇占款不确定因素的冲击）；二则信贷从紧，央行转而强调社会融资总量，推动直接融资，社会整体的杠杆率将下降；三则一部分货币还将表现为成本（工资、原材料等）和物价的上涨。目前民间投资意愿不足，企业融资已很困难，如果经济回升，投资启动，流动性向实体经济配置，资本市场可能承压。

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