缴款日后流动性仍紧 央票利率再现“倒挂”

　　存款准备金缴款过后，银行体系流动性紧张的态势并未如市场预期迅速缓解，资金价格出现反弹。央行通过公开市场操作向商业银行“输血”，本周实现净投放670亿元，但未能立即见效。同时业内人士指出，央票一二级市场利差再次倒挂，以及挥之不去的通胀压力，加之4月份居高不下的新增外汇占款，令市场紧缩预期强化。

　　央票一二级利差再次倒挂

　　因存款准备金率上调本周缴款，央行公开市场力度相应减弱，本周转而净投放670亿元。根据公告显示，央行周四发行200亿元3月期央票，中标收益率第六次持平于2.9168%，但未发行3年期央票和进行91天期正回购操作。

　　值得一提的是，央票一二级市场利差再次倒挂。数据显示，本周两期央票的发行收益率仍持平于前次，分别为3.3058%和2.9168%。而银行间债市央票到期收益率曲线显示，1年期和3月期央票的最新收益率为3.3261%和2.9900%，均高于一级市场发行收益率。

　　7天回购利率反弹

　　不过即使央行“输血”，准备金缴款日后银行间市场资金面仍显紧张格局。

　　经历一番大幅波动后，周四（5月19日）银行间货币市场资金价格出现一波反弹。数据显示，在周三大跌131个基点之后，短期利率风向标7天期质押式回购加权平均利率周四报收3.62%，较前交易日回升34个基点。隔夜品种则在周三大涨逾百点后续涨近40个基点，报收3.56%。

　　“原本以为周四资金面会缓和些。”一银行交易员对《每日经济新闻》表示，尽管央行公开市场本周净投放资金，但存款准备金缴款后资金紧张情况并没有明显缓解。

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