新星化工建行间对赌协议溯源 银行曲线直投争议

　　数日前，媒体报道新星化工公司与建行深圳分行就“期权财务顾问协议”产生纠纷，新星化工指责建行深圳分行以低价格获取即将上市的新星化工3%比例股权，是“全球最大高利贷公司”。

　　记者调查发现，除建行外，工行 “上市一路通”、中行“中银融智顾问服务”、光大银行“可转换贷款”都有类似曲线直投业务。并且，银行与PE公司合作所获取的利益分成从之前的20%上升到最高60%。融资 直投已然成为一种潮流。

　　在商业银行直投业务受禁情况下，曲线从事PE投资本属业务创新，很大程度上推动了银行中间业务的快速发展。但由于此类业务创新尚属监管空白，自然也乱象丛生：期权财务顾问协议本要求三方签订协议，但商业银行却撇开了PE中介，直接做直投买卖；在与企业签订协议前，部分银行并没有向企业充分披露信息；企业在争取银行结构化融资服务时，可能存在利益输送；银行为了拿到项目或获取更高收益，在为企业发放贷款或进行PE投资时，并没有严格的风险隔离措施

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