钢价上行　但不能盲目乐观

最近的天气阴云连连，才晴了几天又开始下雨。钢市也一样，现货价格和市场成交暖了几日，但行业产能与下游需求积怨已久，不会在几天时间内就“冰释前嫌”。

一方面，产能不停的供货给市场，而另一方面，需求就是不肯埋单。两者的矛盾持续发酵，钢铁产能过剩形势严峻，而需求的低迷行情依旧难改。

产能过剩

由于过去几年钢铁产能的快速扩张，创历史新高的产能给2012年钢铁供应市场造成了巨大压力。某研究中心分析师表示，今年产能过剩的现象较往年严重。

在产能基数达到高位后，近两年净增炼铁产能仍超过1亿吨，即使在未来一年内将现有400立方米及下高炉全部淘汰，粗钢产能仍高达8亿吨左右。在需求明显减缓的情况下、在钢产量进入低速增长轨道的弱需求阶段，潜在的产能达到历史新高，这是2012年中国钢铁工业最急需解决的问题。

目前，我国钢铁生产正处在产能过剩的困境之中。从目前的状况来看，国内产能过剩呈现出一个结构性特征，高端板材尤为突出。从2005年钢铁产业政策颁布到现在，国内钢铁产业调整在一定程度上步入了单纯的“板管比”误区，导致为数不少的板材项目纷纷上马;另外，钢铁行业的淘汰标准一向是以高炉转炉大小为准，热轧产能更是在短期内迅速扩大。以2009年为例，当年板材产量创下新高，库存高居不下。

另外，落后产能过剩也是一个突出的问题。2011年7月11日，工业和信息化部公布了2011年18个工业行业淘汰落后产能目标任务，并将淘汰落后产能企业名单和淘汰落后生产线（设备）及产能进行了公告。淘汰落后产能目标修改，钢铁行业任务加码。虽然加快落后产能的淘汰，可以使产能过剩的局面得到改善，但目前国内钢铁行业落后产能过剩问题依然很严重。

需求增长率下降

世界三大评级机构之一的穆迪在12日发布的《每周信用展望》中称，今年中国国内生产总值（GDP）的增长目标下调至7.5%、经济发展速度可能放缓，加上政府计划转变经济增长模式，从以投资促增长转向以消费促增长，这些因素对中国的钢铁生产商具有负面的信用影响。

在这份由穆迪副总裁、高级分析师李建宗撰写的报告中，穆迪表示，中国钢铁企业已受到投入成本高、落后产能规模大、产出多为低端产品等问题的困扰。如果按照穆迪对中国2012年至2013年GDP增长率预测（7.5%-8.5%）的中值8%，并假设今年的固定资产投资占GDP的比例与2011年相同，该机构预计2012年中国的钢铁需求增长率将锐减至5.7%，几乎是前3年平均增长率11.1%的一半。

今明两年钢铁增长放缓，反映了中国政府多数大型基础设施项目已完工。若政府进一步放慢国内基础设施建设，或是缩小保障性住房项目的规模，则钢铁需求的萎缩程度将进一步超出预期。穆迪预计，面对低成长的市场，中国钢铁生产商将被迫通过削减资本支出、降低产能利用率和产品售价来应对市场现状。

目前，钢铁下游用钢量最大的房地产行业依旧面临比较严峻的调控，预计到2012年第一季度，房地产新开工面积同比将出现负增长，全年增速也有限;主要机械产品产量已经连续5个月出现环比下滑;汽车产销量增速已回落到零增长附近;主要家电产品产量连续6个月环比下滑。

钢价上行，不能盲目乐观

近期，钢价开始出现回暖迹象。随着宝钢、沙钢等钢厂的3月中旬和4月份出厂价格政策的亮相，钢贸商对后市行情看法不一。不过，大都数还是持谨慎心态，没有盲目乐观。

首先，此次钢市价格大范围看涨，主要还是因为钢厂出厂价格上调的带动和期货电子盘的拉涨，再加上北方市场价格上涨的推动，才导致此次钢价出现回暖迹象。

不过说到底，这些都是各种价格拉涨之间的互相影响，还不是钢市根本上的回暖，这波上涨行情能持续多久，还要看需求情况与行业产能矛盾的调和程度。

目前，库存增长仍在积蓄力量，需求释放也没有完全放量，商家仍需关注两者的矛盾，不能盲目乐观。

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