沪钢休整后有望继续上涨

近阶段，螺纹钢期货主力1210合约表现抢眼，月初k线回落至60日均线得到支撑后，连续5日拉涨，表现远强于其他基本金属。上周，因螺纹钢期价上涨过快，触及前期平台压力位开始振荡，下方承接力度较明显。笔者认为，进入三月传统的消费旺季，钢材现货市场往往会有所表现，沪钢1210合约经过振荡后有望冲破前一波4350的高点。

目前欧美金融市场逐渐稳定

欧盟方面，此前超过75%的希腊债券私人持有人已同意参加债务互换计划，达到了希腊政府预期目标和计划成立的基本条件。债务置换为欧元区各国财长批准向希腊发放1300亿欧元救助资金排除了障碍，他们认为希腊已经满足接受救助的全部条件。而美国最新公布的申请失业救济金人数环比减少1.4万人至35.1万人。这一人数为4年来的低点，该数据表明美国失业情况将得到改善。再加上纽约州制造业指数从2月份的19.5点升至20.2点，为2010年6月来最高，表明工厂生产活动仍在扩张，美国经济已经好转。

传统消费旺季来临

春季是国内钢材的开工旺季。这期间，钢材的需求会明显增加，进而推动价格上涨。从年初至二月末，国内钢价一路下行，其中上海三级螺纹钢主流价格从4330元/吨最低竟跌至4120元/吨。数据显示，1月重点大中型钢企实现产品销售收入2603.35亿元，同比下降8.47%;亏损企业32家，亏损企业累计亏损额达43.57亿元，同比和环比均有增加。目前钢价处于低位，其上行的空间远大于下行的空间，这将在传统的消费旺季中得到印证。

原材料的坚挺也意味着，已经陷入微利或亏损的钢厂很难再下调出厂价。据了解，以沙钢为代表的华东钢厂纷纷把螺纹钢出厂价格小幅上调，带动了期价重心上移。以往国外铁矿石供应商也会趁旺季的到来，拉涨矿石价格，今年拉涨的可能性会更大。原因在于，印度政府正在重新审核向10种主要矿产品征收的采矿税税率，包括铁矿石、铝土矿等。市场普遍担心采矿税税率调高，眼下印度对铁矿石征收的10%的采矿税税率已为全球最高。如果印度矿石价格上涨，那三大铁矿石供应商涨价会更加肆无忌惮，这对国内钢铁行业的成本将形成不小的打击。目前品位在63.5%的印度粉矿已经悄然上涨至149美元/吨，接近整理区间的上沿，成本支撑力度显现。

库存回落，供需矛盾暂缓

在需求逐步释放的同时，钢材高库存趋势也有了明显缓解。钢铁行业供需矛盾得到了缓解，从去年12月中旬以来，全国主要城市螺纹钢库存数据持续八周上扬，且每周环比增量越来越大，最高接近90万吨。钢价此间一直萎靡不振，且与库存数据呈负相关。近一个月来，钢材库存开始下降，天气的变暖使得建筑工地的采购也变得更加积极。另一方面，由于行情不好，去年国庆节至今，国内日均粗钢产量一直在低位徘徊，许多钢厂陷入了“多生产多亏、少生产少亏”的尴尬局面。数据显示，今年前两个月粗钢生产总量分别为5673万吨和5588万吨。按这数字计算，全年总量要小于2011年。前两个月粗钢产量都呈负增长，短期的供给压力并不大。

因此，在外盘相对走稳的基础上，只要北方天气转暖，南方降雨减少，钢市需求回升就会逐渐体现在价格上。螺纹期货主力合约短期休整后，有望继续振荡上扬。

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