上交所发布最新市场质量报告 (湖南商会)

        上交所发布最新市场质量报告 (湖南商会)

　　沪市去年交易间接成本大幅下降，流动性、波动性、定价效率等方面得以改善

　　《上海证券交易所市场质量报告（2010）》近日正式发布，该报告由上交所创新实验室推出，旨在为投资者提供投资决策参考，为筹资者的筹资决策提供支持，为证券交易所改进市场质量提供指南，以及为监管机构和市场监察提供参考和为其他市场参与者和市场创新提供支持。 (湖南商会)

　　报告指出，去年，上海证券交易所在流动性、波动性、定价效率等方面出现了较大程度的改善。从交易的间接成本来看，去年沪市交易的间接成本（价格冲击成本）大幅下降。以交易10万元股票的价格冲击成本为例，2007年为20个基点，2008年回升到36个基点，2009年则降到16个基点。从流动性指数看，2009年较2008年高出了160%，比2007年高出28.7%。从买卖价差看，相对买卖价差和相对有效价差均有所下降，2009年分别为17和41个基点，为2008年54.8%和80.4%。

　　从市场深度来看，与2008年相比，随着市场的成交量回升，2009年沪市订单深度迅速提高。其中，5档订单深度上升了149.7%，10档订单深度上升148.1%。 (湖南商会)

　　从大宗交易成本来看，买卖300万股票的价格冲击指数在2009年为115个基点，较2008年下降了47.7%。

　　与2008年相比，2009年上海市场的日内波动率、日内超额波动率及日内收益波动率均有不同程度下降，分别为57、26、46个基点。

　　报告还指出，近十多年来，上海证券市场定价效率得到显著提高。相比2007与2008年，尽管日内市场定价效率有所下降，但日间定价效率系数和日间定价误差所反映的日间市场定价效率得到明显改善。这说明，沪市日内股票的定价误差能在随后交易日内被很快修正。2009年随着市场的回升，投资者的参与意愿也有所增加。一方面，市场平均每笔申报金额和每笔成交金额均有提高；另一方面，从订单申报、成交及撤单笔数来看，也有一定程度的改善。 (湖南商会)

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