把脉“亚洲式平衡”：金融创新与审慎监管之度

在不同于欧美市场发展阶段下，亚洲金融业的创新、监管与合作如何平衡？

“金融创新如同高速公路开车，关键在度。”中国投资公司监事长金立群昨天在印度孟买举行的“博鳌亚洲论坛金融合作会议”上表示，亚洲须谨防过度监管，金融创新则仍是亚洲金融业努力的方向。

在不少与会专家看来，受国际金融危机影响，亚洲金融创新仍然不足，金融监管不能过度且需要适合亚洲各国自身发展状况；同时，亚洲区域金融合作应该在立足风险防范的同时，更加注重为实体经济服务。

创新与监管

金立群说，和监管不足一样，过度监管也是全球经济复苏面临的最大风险，并将对中印等新兴经济体造成很大影响。在他看来，过度监管如同过度税收，其影响是破坏性的，金融行业对过度监管十分敏感，因此这种情况会提高成本，驱使企业“用脚投票”，进入监管缺失的领域。金立群认为，中国金融体系必须提高效率，适应实体经济对融资的需求，比如降低中小银行准入门槛，以更好地满足中小企业的融资需求。

中国工商银行副行长张红力则表示，在金融创新方面，亚洲经济增长迅速，对于金融服务的需求日益多元，基础设施融资、中小企业融资、资本市场进一步结构化发展等都有发展需求，但亚洲金融体系仍处于发展早期阶段，银行能够提供的服务相对有限，亚洲应该首先平衡实体经济对银行的需求以及银行供应之间的关系。

“亚洲的金融监管不能照搬美国经验，”张红力继续说，亚洲金融业与西方处于不同发展阶段，因此需要设计出更合适亚洲新兴经济体的监管体系。他以中国为例，银行资产占全部金融资产的93%，证券保险等其他资产仅占7%，而在发达国家，资本市场占金融资产比例高达70%，因此需要不同的监管结构。

张红力说，长远来看，如果不考虑适合自身情况的金融监管体系，实体经济将会受到很大影响，必须个性化定制适合国情的金融监管。

“在亚洲地区国家，资本市场关键在于要全面配套创新，不能仅局限于某一个领域，否则会造成诸多问题，比如监管套利，就是市场参与者会利用这种套利空间。”CICI证券执行董事、首席执行官Anup Bagchi则指出，而作为监管机构，必须密切关注市场反馈，并随之进行修正。

经济：最糟糕时候已经过去

谈及亚洲金融合作，中国财政部财政科学研究所所长贾康(微博)表示，一是要支持实体经济发展，亚洲各国在项目以及各自经济增长点方面有合作空间和潜力；各地区资金运用结构不同，因此可将资金在不同经济体之间调剂，在互利原则上进行金融融资合作。

其次，亚洲各经济体的基础设施发展是现实需要的，基础设施发展具有规模大、周期长的特点，且有特定专业知识，政府—私营部门合作项目（PPP）机制的运用有客观空间；同时，基础设施合作不限于亚洲国家，也可将欧洲国家和美国等纳入其中。

“三则是要继续促进亚洲地区货币互换，扩大规模。”贾康说。此外，他还坦言，欧元危机持续发酵的今天，再谈亚元似乎不合时宜，但如果将眼光放远一点，30年、50年乃至更长的时期内，亚元梦想不应轻易放弃。

美银美林印度经济学家Indranil Sengupta则说，最糟糕的经济局面已经过去，2013年将会是漫长下行周期终点之后的“起点”。到2014年，所有亚洲主要经济体都将强劲复苏。他预计，明年中国经济增速达8%，到2014年保持在7.5%~8%。“未来24个月内，人们可以看到整个下行周期的调转。”他说。

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