中信证券：中性货币政策短期不会转向

中信证券2月10日点评《2013年四季度货币政策执行报告》称，报告指出2014年继续保持稳健的货币政策，这意味着未来一段时期货币政策仍将保持中性，短期虽然经济有所回落，而通胀水平不高，但是货币政策不会明显转向，出现大幅度放松。当前M2增速已经符合经济增长所需，未来政策将保持M2增长13.5%左右的水平，而存款基准利率将保持稳定。未来的政策操作主要采用公开市场操作，以此来平滑流动性的短期波动。

报告指出，2013年出现的几次钱荒，既有各种基本的经济因素，也有预期的因素。从事后来看，央行和市场之间由于缺乏有效沟通，从而出现了市场恐慌和利率的大幅度波动。报告指出“加强与市场和公众沟通，稳定预期，促进市场利率平稳运行”，这意味着央行将稳定预期，从而避免出现金融市场的剧烈波动。

报告称，随着经济减速和通胀回落，由此带来企业盈利压力显现，政策进一步收紧的可能性不大，而随着对地方政府考核制度的完善和商业银行表外业务监管的加强，资金需求也有所减弱，2014年流动性将由收紧状态转向均衡状态。

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