券商“零佣金”遭遇阻击

       国金证券“佣金宝”推出仅一周时间，网传开户转户数已突破10万的消息搅动了证券业的一方安宁。互联网冲击波点燃券商佣金大战，费率从万三降至万二，“零佣金”的口号一经喊出就招来一片非议。记者获悉，针对国金证券万二佣金的新举措，四川省证券期货业协会自律监察委员会上周召开临时会议，部分机构要求监管部门对“佣金宝”的合规合法进行调查，同时要求中国证券业协会敦促国金证券修改“佣金宝”的万二的佣金定价。

　　1.事件

　　零佣金炒股时代开启

　　马年春节前后，在互联网不断冲击下，证券行业佣金不断下降，前脚刚有华泰证券通过网上、手机开户将新客户佣金从万八降至万三，近日又先后出现了德邦证券和国金证券打出佣金万二招牌。虽然“万二”佣金并非真正的“零佣金”，但利润微不足道。因为券商在交易过程中，证监会和交易所要收取一定的提成，俗称规费，将佣金降至万二之后，除了规费之外，基本就不存在附加费用，对于投资者来说，无疑就是“免费的午餐”。

　　2月20日，国金证券与腾讯战略合作后，推出的首个互联网金融产品“佣金宝”正式上市，投资者通过腾讯股票频道进行网络在线开户，即可享受万分之二的交易佣金。

　　据了解，“佣金宝”落地的国金证券上海西藏中路营业部现场也人头攒动，开户盛况可见一斑。网传最新数据显示，截至2月28日佣金宝开户转户数已突破10万。

　　>>名词解释

　　佣金宝：是国金证券与腾讯推出的证券行业首个“1+1+1”互联网证券服务产品，为投资者提供24小时网上开户，提供“万分之二”(含股票交易规费)沪深A股、基金交易佣金率，同时为投资者股票账户保证金余额提供理财服务。

　　2.硝烟

　　国金和华泰隔空喊话

　　一位私募基金经理认为，“佣金宝”此次推出的“万二开户”，颠覆了所有投资者对于券商经纪业务模式的认知，也将深刻改变整个行业现状。对于看重低佣金所带来的利润转移，以及闲置保证金的增值的投资者来说，无疑具有巨大的吸引力。

　　然而，“零佣金”的口号刚发出声，投资者还没能从中得到实惠，就遭遇阻击。先是大张旗鼓喊着首家实现“零佣金”的德邦证券紧急喊停。公司向记者表示会暂缓推出。随后，近期处于风口浪尖的两家实现低佣金的券商华泰证券和国金证券也在隔空喊话。

　　国金证券在其官方网站首页隆重推出佣金宝，强调“万二炒股，十倍活期收益的口号”。甚至打出揽客口号，即“已在其他证券公司开立账户，马上转户至国金，立享万二交易佣金”。成就了券商自我革命的第一步率先推出万三佣金门槛的华泰证券也不甘示弱，直接在官网首页挂出：“炒股光2是不行的，专业服务才有保障”。至此，这场由“零佣金”而引发的硝烟全面点燃。

　　行业协会试图围剿

　　两大券商的隔空喊话尚未熄火，地方行业协会也加入到了围剿阵营。

　　就在3月1日晚间8点左右，一份四川省证券期货业协会自律监察委员会2014年第一次临时会议的《会议纪要》在网络流传，记者了解到，部分参会券商要求监管部门对“佣金宝”的合规合法性进行调查。国金证券副总裁纪路也在参会人员当中。

　　据参会券商透露，会议质疑主要集中在几点，首先，“佣金宝”产品信息存在误导投资者和虚假宣传情况；其次，国金证券网上开户业务规范性和合规性；第三，国金证券与腾讯合作开展网上开户等经营活动，是否存在构成委托第三方机构从事证券业务等违反规定的情况提出疑问。

　　据知情人士透露，在此次会议上，确实有券商同行向国金证券发难，但只是少数公司，认为国金证券搅乱了佣金市场的格局，并且要求国金证券按照公司成本核算方式重新测算成本佣金，修改“佣金宝”产品的万二定价。

　　3.回应

　　未收到监管层通知

　　针对佣金宝推出以来连续遭遇的质疑，国金证券昨天表示，到目前为止，公司还未收到证券监督管理部门要求对“佣金宝”产品佣金费率进行调整或暂停的通知。

　　国金证券表示，在佣金宝正式推出之前，公司按规定向相关部门报备了相应文件，报备内容及报备流程均符合现行规定。产品正式上市之前，仅在公司官网刊登了“2时代即将来临”的活动预告。除此之外，公司并未做过其他任何公开的宣传，更不存在涉及虚假宣传的问题。

　　此外，在官方网站首页打出的“10倍活期收益”，主要是该保证金货币基金最新7日年化收益率与同期人民币活期存款利率比值取整而得。该基金管理人2014年3月1日公布的产品7日年化收益率为4.56%，同期人民币活期存款利率为0.35%。依据当前数据及测算方法，目前产品收益率超过13倍活期收益。因此，“10倍活期收益”的说法符合事实，不存在夸张和虚假宣传。

　　4.影响

　　打破券商经纪业务格局

　　实际上，为避免价格战过度，前几年全国多个地区以证券业协会牵头的形式陆续出台了各地“最低”证券交易佣金标准。然而，在互联网搅局金融业的背景下，伴随着德邦证券以及国金证券先后变相喊出“零佣金”的口号，目前这种标准已悄然被打破。

　　根据申万报告显示，从2008年以来，券商佣金净利呈逐年下滑的态势。2008年，证券业平均交易佣金费率水平为1.67‰，此后一路下滑。到2013年上半年，主要上市券商的佣金率水平继续呈现小幅下降态势。

　　证券业协会相关人士表示，降低佣金肯定是证券公司争取客户最大的砝码，随着互联网应用在金融领域普及率的上升，券商佣金下降是无法逆转的。

　　5.现状

　　佣金水平差异较大

　　目前，我国不同城市之间的券商佣金水平存在巨大差异，北上广深等一线城市的佣金已经降到了万分之五以下，但不少三四线城市的营业部，甚至还在按照千分之三顶格收取佣金，直接影响了投资者的收益水平。

　　根据交易所此前一项统计数据显示，深市个人投资者资金周转率为6.35倍，高于机构投资者4倍。

　　6.监管层

　　支持券商发展互联网金融

　　记者注意到，对于证券行业创新发展，证监会新闻发言人张晓军在上周五召开的新闻发布会上表示，支持证券公司利用网络信息技术创新产品和服务，规范发展互联网金融业务。

　　同时，证监会将进一步完善以净资本为核心的风险控制指标体系。加强对证券公司的监管，推动其建立健全治理结构和全面风险管理体系，完善内控机制。强化现场检查、非现场检查和风险监测，切实加大监管执法力度，督促证券公司合规审慎经营，有效防范、及时化解证券公司风险。

　　7.市场

　　“佣金战”升级券商股大跌

　　无论这场硝烟持续多久，投资者对于佣金价格战将导致券商利润下滑的担忧情绪却骤然上升，这也直接导致券商股近两周表现不佳，上周更是全线下跌，国金证券在2月25日封上跌停。

　　云祥东方资产管理公司孙旭东分析认为，从近期的政策面来看，监管层对于蓝筹股市场工作布局、新三板扩容以及IPO的重启，都对券商的业绩有明显的提振作用。

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