加码线下？魅族接受手机分销商天音的投资

文/江晓川

在激烈的中国手机市场中，制造商魅族试图融得更多资金，以支撑其从竞争对手手中夺下更多市场份额的庞大计划。

这一次，包括手机分销商天音控股在内的四家投资主体向魅族公司投入了约5.37亿元人民币，并向部分原有股东支付对价，以获得魅族约2.9%的股份。这是深交所上市公司“天音控股”（000829.SZ）所披露的信息。

以出资后相关投资者所持有股份比例计算，此次投资金额约8.91亿元人民币，其中一部分将用于收购老股。

接受手机分销商的投资，或许反映出魅族在线下分销领域的诉求：为获得更大的市场份额，它需要强大销售渠道的支持。天音控股是中国老牌的手机分销商，在中国布局有庞大的线下销售网络。

此外，公告同样透露了魅族的财务状况：公告同样透露了魅族的财务状况：截至2016年6月30日，魅族资产总额为49.28亿元，净资产为22.48亿元；2015年，魅族营业收入约168亿元人民币，亏损约10亿元；2016年上半年，营收收入约70亿元人民币，亏损约3亿元。

对此财务数据，魅族副总裁李楠解释称：亏损主要有两方面原因，一方面公司积极为计划中的IPO做好准备，提前释放投入风险、利润风险和财务风险；另一方面，魅族在产品、研发、推广、售后等方面进行了大量投入，2015年仅为完善售后服务体系即投入4亿资金。这些投入的回报周期长，将在未来逐步显现。

魅族快速追赶市场份额的雄心，不仅需要资金支持，也需要销售渠道的支撑。此前，魅族出货量不断增加，并希望在2016年完成2500万台的销售量。2015年年底，魅族副总裁李楠在媒体沟通会上称，该公司当年将销售手机2000万台手机，而在2014年，这一数字仅为500万台。 魅族科技创始人黄章此前曾透露公司的“五年上市计划”，2016年将是该公司上市计划的“倒数第三年”，这也意味着该公司不仅要加速向前，还要在竞争激烈、利润微薄的手机行业尽早实现盈利。

天音在公告中称，对魅族的投资有利于其“从上游获得更加稳定的货源，增强与手机厂商的战略合作关系”。除手机分销业务外，天音控股旗下还拥有包括欧朋浏览器在内的移动互联网业务，不排除其利用魅族手机开展软件预装的可能。

在原有线下渠道的基础上，魅族希望开设更多门店，以支撑其扩大市场份额的计划。在2015年底，魅族在一份新闻稿中透露，截至当年11月，该公司在全国开设了约2000家经过认证的线下店。李楠称，在2016年“线下渠道将突破2500家或者3000家。”

除天音控股外，此次投资的其他投资者还包括上海修桐投资、平潭源科投资及克拉玛依丙申宏未投资。其中，天音控股将支付2亿元，获得魅族约0.66%的股份，按这一价格计算，魅族目前的估值约305亿元人民币。

以出资后相关投资者所持有股份比例计算，此次投资金额约8.91亿元人民币，其中一部分将用于收购老股。

此次投资的估值较2015年年初魅族获得电商巨头阿里巴巴及券商直投机构海通开元融资时的20亿美元估值上涨颇多；当时，这两家投资者共向魅族投资了约6.5亿美元，以获得共计约31%的股份。

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