需求下降价格低迷 为什么黄金不再闪亮？

据CNNMoney文章，随着消费者的黄金需求量上升以及包括俄罗斯央行在内的央行开始抛售美国国债增持黄金，预计未来全球的黄金需求量会越来越大。

但是根据世界黄金协会（World Gold Council）公布的数据，在2018年第一季度全球的黄金需求量下降了7%，创下了近10年以来的最低水平。

导致黄金需求量下降的一个因素就是金条和黄金ETF的投资需求量大幅下降，部分原因是金价上涨乏力，一直在做箱式震荡运动。

黄金首饰的需求量目前维持在487.7吨，在中国和美国黄金首饰需求量上涨的同时，印度黄金首饰的需求量却在下降。

全球各大央行购买的黄金量为116.5吨，同比上涨了42%。

全球技术黄金需求保持稳定上涨的趋势，同比上涨4%，涨至82.1吨。

与此同时，黄金的供给量上涨了3%，金矿的黄金产量比预期的略微高一点。

但是黄金价格的未来走势还是不错的，原因如下：

根据世界黄金协会的分析师称，未来亚洲主要黄金消费国的黄金需求量将会继续增加，与此同时，未来数十年黄金矿的产量将会有所下降。

世界黄金协会的首席执行官Aram Shishmanian称，除此之外，随着中国和印度以及全球其它国家中产阶级的崛起，黄金需求量毫无疑问会继续上涨。最近几年金矿已经尽可能增加产量了，未来30年预计金矿的产量会有所收紧。

根据世界黄金协会最新的研究，科技进步将成为影响黄金行业的最重要因素，另外全球经济的增长也将继续支撑金矿的运转。

未来30年，如果黄金行业能够给整个社会带来重大的贡献，黄金的生产方式以及金矿的所有权关系都将发生重大的变化。

Barrick Gold Corporation的首席技术研发官Michelle Ash认为，未来黄金公司将不得不寻找新的更高效的黄金开采方式以满足黄金消费者日益增长的消费需求，降低环境带来的影响。

Michelle Ash还称，我认为未来增开新的金矿对当地的社会和中央政府都是非常难的。

即使是今天，反对使用大规模的土地去开采的声音也越来越强烈，尤其是在发展中国家，这些国家的农业是主导产业，对土地的依赖程度也比较高。

从基本上来讲，长期来看中国和印度的工薪基层崛起为中产阶级以及随着这两个国家经济的扩张，黄金的需求量将会越来越大。除非这两个国家抛弃了传统的崇尚黄金的观念，否则黄金的价值就永远存在，黄金的价格就不会太低。

从中期来看，全球的一些央行是否会继续增加黄金的持有量，这些央行是否会增持黄金以实现外汇储备多样化的目的？至少目前俄罗斯已经这样做了。此前俄罗斯减持了近50%的美国国债，同时增持了大量的黄金。俄罗斯减持的美国国债只有500亿美元左右，与美国21万亿的国债总量相比真的是微不足道。

但是这也反映出，美国对俄罗斯的制裁带来了大量的不确定性，为了更好地应对不确定性，增持黄金就成了最好的选择。

短期而言，都是利空黄金的消息。我们先从黄金的价格来看，下面是黄金价格走势图：

通过月k你可以清楚地看到，2018年黄金的涨幅基本上已经完全被抹除了，实际上按名义价值计算，黄金价格根本没有上涨，更不用提按照过去数年黄金的实际价值计算了。以美元计价的黄金基本上没有上涨，这无疑破坏了黄金作为保值增值对抗通胀率资产的作用。

作为应对波动率的资产，黄金的角色也在被削弱。

上周，许多黄金投机者已经开始准备做空黄金了，黄金的净空头已经增加了许多。

美国大宗商品期货交易委员会（Commodity Futures Trading Commission ）每周五都会公布一份多空头的报告，以作为下周市场交易的指引。

分解这份报告我们发现基金经理对黄金期货的净多头在6月19日只有10528份，这是过去两年多以来的最低水平。

德国商业银行（Commerzbank）称，尽管黄金ETF昨天出现了3吨的净流入，但是过去12个交易日黄金ETF的流入量都是在下降的，而且这导致黄金价格下跌。因为最近数个交易日也没有关于黄金需求量增加的消息。

黄金目前主要是通过期货市场进行交易。带有投机本性的黄金多头在关键时刻可能转而变成黄金空头。

黄金价格的所哟催化剂比如波动率上升、较低的或者0收益的国债收益率、避险需求增加等都会推动金价的上涨。

尽管美国的通胀率处于近6年的最高水平，而且还在上升，黄金的价格依然没能上涨。

如果想要黄金价格上涨，可能还需要更多的普京、中国的大妈以及印度中产阶级的努力。

或者美元出现较大幅度的贬值。

印度目前的黄金进口量处于下降的状态，知情人士称，在2018年6月份印度黄金进口量同比下降了25%，降至54吨。（雨辰）