巨丰投顾：美股震荡调整还远远未完

　　中新经纬客户端12月5日电 题：《巨丰投顾：美股震荡调整还远远未完》

　　作者 巨丰投顾

　　道指又来个800点下挫，这在今年的美股已经不算新闻了，无论指数、还是各大科技巨头，都距离历史高点越走越远。

　　苹果市值重回万亿美金之下，也掀起美股市值第一宝座之争，现在看来，曾经的王者、炒掉原有CEO之后快速介入云服务的微软再次从幕后走到台前。

　　昨日美股暴跌主要还是之前提到过的几个关键点：一是整体经济虽然一枝独秀，但增速有所放缓；二是利率的不断提升对房地产、实体企业形成的负担越来越大；三是公司回购的效应逐级递减；四是上市公司业绩增速均不同程度回落，未来展望也偏弱。再加上全球政经局势仍然动荡，上涨9年之后杀估值是必然。

　　美股10月份的暴跌与年初不同，年初是对通胀的预期所致，当下是对业绩的担忧。实际上包括美国在内的各国都一样，怕的都不是通胀，而是通缩。

　　除此之外，还有一个因素不得不提：美债长短端利差。

　　昨天，隔夜5年期美债与3年期美债收益率倒挂，为2007年以来首次。当然，最重要的还是10年期与2年期的美债收益率，一旦出现倒挂，历史来看往往预示着经济的衰退，至少是对长期经济表示担忧，而短期货币政策又过于收紧。

　　再说个美股之外的事，通用裁员一万多人，媒体有很多解读，主要是特朗普的贸易政策导致，甚至有大行爆出福特未来也将裁员两万多人，我们认为这事还得深究。

　　汽车产业趋势来看，新能源汽车现在势头正劲，特斯拉突飞猛进，咱们这边又有蔚来实现了年内10000辆的量产，并且主要卖点是能免充电而直接换电池。通用、福特这类传统车企正在向新能源汽车转型，借助贸易政策(汽车关税)大幅裁员。

　　整体来说，美股震荡调整还远远未完，这两个月只是开始。反过来对于A股，我们的观点仍旧不变：随着市场的开放，机构投资者(外资机构)的壮大、上市公司质量的提升，A股迎来的是系统性工程的改革，未来的机会不言而喻，当下只是时间换空间。(中新经纬APP)

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