3年期央票发行量创重启后新高 央行再收紧流动性 (湖南金属)

　　昨日，央行发行3个月期央票450亿元和3年期央票1600亿元，其中3年期央票发行量创该品种自4月8日重启以来的新高。业内人士认为，由于前一段时间资金面紧张的局面已有缓解，加之农行(601288,微博)IPO已告一段落，央行再次收紧流动性的意图明显。

　　3年期央票利率下行至2.65%

　　昨日发行的3年期央票利率为2.65%，相比前一期下降了3个基点，此前3年期央票连续三期维持在2.68%的水平。券商分析师认为，这说明市场上对3年期央票的需求非常大。而市场层面，由于农行IPO结束，各大商业银行6月底的存贷比考核指标也都已经出台，加之央行连续7周的净投放，因此市场的资金面已经回到相对充裕的状态，央行再回笼资金也是必然。

　　但本周来看，由于到期央票和净回购总额为人民币2890亿元，算上周二的350亿元1年期央票，本周央行仍然实行净投放，投放总额为490亿元。上周央行通过公开市场净投放资金1050亿元。
 (湖南金属)
　　下半年会否加息？

　　昨日，国家统计局公布经济数据显示，二季度中国经济增速达到了10.3％，低于一季度的11.9％；6月份CPI增幅为2.9%，低于市场预期的3.3%的水平。多数业内人士认为，由于通胀预期再次减弱，今年下半年加息的可能性已经不大。加之下半年经济增速有可能放缓，在这种情况下管理层更不会轻易动用加息工具。

　　但也有分析师认为，由于去年下半年央票发行量较少，今年下半年央票的到期量会在7月以后迅速下降，这也意味着央行在公开市场操作中的腾挪空间将被压缩。在这种情况下，除了量化紧缩外，启用利率工具的可能性也非常大。更重要的是，如果加息能够实现消除实际负利率，才能从根本上抑制强劲的投资需求，并同时减少投机性需求，更有利于金融机构在资源配置上发挥其应有的作用与效率。

　　目前国内1年期存款利率仅为2.25%，假设全年的平均通胀率保持在3%左右的水平，两者还仍然相差75个基点。  (湖南金属)

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