居民存款4月腾挪何处？

　　净减4678亿元今年一季度居民人民币存款持续回流银行的状态在4月出现急剧逆转。

　　尽管4月居民存款出现负增长的原因复杂难辨，但在长期负利率背景下，居民资产不断遭遇缩水，居民存款积极性不高、转而寻求保值渠道已经成为不争的事实。

　　理财产品、大宗商品分流存款

　　央行数据显示，4月末人民币存款余额75.62万亿元，同比增长17.3%，但增幅比上月末和上年同期分别低1.7%和4.7%。4月人民币存款增加3377亿元，同比少增8325亿元。其中，非金融企业存款增加3519亿元，财政性存款增加4101亿元，但值得注意的是居民存款净减少4678亿元。

　　而今年前3个月，居民人民币存款一直处于净增长态势。1月、2月、3月居民人民币存款分别增加1.42万亿元、2401亿元、约1万亿元。但4月居民人民币存款一改增势，净减少4678亿元。

　　虽然央行今年两次加息，存贷款基准利率共0.5个百分点，五年期定期存款达到5.25%，但利率涨幅仍跟不上CPI上涨幅度，今年1月、2月、3月和4月CPI同比分别上涨4.9%、4.9%、5.4%和5.3%，与一直高位运行的CPI相比，银行储蓄存款利率仍处于负利率。

　　在高通胀的情况下，居民人民币存款的动向成为市场关注度焦点。

　　不过与以往不同，在当前A股市场低迷、房地产出台严厉调控政策的情况下，存款搬家的主要战场已非股市和楼市，理财产品、大宗商品甚至民间融资等成为存款资金分流的领域。

　　交通银行（行情，资讯）首席经济学家连平表示，单纯看4月份居民存款减少的原因比较复杂，股市房市交易不活跃，没有说服力的理由得出资金流向股市房市的结论。

　　连平认为4月存款增长幅度减少与3月存款猛增也有一定关系。“春节后，年终奖发放，居民手中留有余钱存入银行，3月的存款增长非常猛，4月就没有那么多资金来源了。”

　　央行数据显示，3月人民币存款增加2.68万亿元，同比多增1.12万亿元。2月人民币存款增加1.31万亿元，同比多增3334亿元。

　　中国农业银行（行情，资讯）战略管理部资深分析师付兵涛认为，在资本市场低迷的情况下，储蓄存款流向理财产品是比较合理的解释，银行理财产品大量发行会导致储蓄存款变为银行同业存款进而从货币统计中消失。“银行发行的理财产品，到期日大多数集中在每个季度末到期，此时从理财账户转到存款账户的资金就会增多，表现出来银行存款就增加，而像4月这样非季度末的月份，并不是理财产品集中到期月份，那么大量理财产品的资金趴在理财账户上。”

　　付兵涛还认为，除了大量储蓄存款进入理财市场外，4月黄金、白银价格均创历史新高，行情暴涨也吸引了投资者入场，分流了部分储蓄存款。

　　整个4月国内贵金属市场呈现出黄金、白银量价齐升的局面。国内黄金价格在经过3月300元/克的高位震荡后，4月行情不断走出高点，国内上海黄金交易所交易数据黄金从300元/克上涨到320元/克，同期国际黄金现货价格突破1550美元/盎司。

　　“2月以来随着白银价格不断攀高，白银市场的赚钱效应吸引了很多投资者进场，白银投机氛围浓厚。而国际黄金价格也创出历史新高，吸引了不少稳健投资者进入。”威尔森投资资讯有限公司首席分析师杨易君说。

　　“从市场规模来看，黄金、白银等投资呈现出大幅增长的局面，同期国内通货膨胀预期的影响以及分散投资的需要，黄金和白银现货市场增长超过50%，而投资市场增长幅度更是高达100%以上，开户数和交易量都呈现两旺的局面。”高赛尔金银副总经理兼首席分析师王瑞雷告诉《中国经营报》记者。

　　存准率提高加大吸储压力

　　在统计局、中国人民银行公布4月份经济和金融数据后第二天的5月12日，中国人民银行宣布再度上调存款准备金率。

　　央行宣布，从5月18日起，再度上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，这是中国央行今年以来第五次上调存款准备金率，距离上一次上调存款准备金率不到一个月时间。此次上调后，大中型金融机构存款准备金率达21%的高位。

　　随着存款准备金率不断上调，银行吸储压力倍增。“从当前状态21%的存款准备金率加上全行业接近70%的存贷比，提高存准对银行控制信贷比以往有更强的抑制作用，揽储压力必然也会更大。”兴业银行（行情，资讯）资深经济学家鲁政委表示。

　　“银监会已经明确要求将以日均存贷比考核银行，贷款仍要保持增长的同时又要保证存贷比不超出75%的监管底线，那吸收存款的压力就很大。”北京银行（行情，资讯）某支行员工告诉记者，今年一季度总行已经把日均指标下放到分支行员工，一般员工最低要求是个人储蓄新增日均250万元，支行存款新增日均3000万元。

　　实际上，已经有银行为拉拢储户不断上调理财产品收益率。招行“金葵花尊享”人民币日日金理财计划的年化收益率从1.5%提高至1.8%;中行中银日积月累-日计划产品的预期年化收益率从1.68%提高至1.8%。

　　(朱紫云 刘婧娴) (来源：中国经营报)

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