产能过剩与资本过剩影响下的钢材价格

钢铁粗钢产能到2011年底达到8亿吨。据有关资料显示，2012年在建高炉完工后，钢铁粗钢产能接近8.6亿吨，而2012年表观消费量不会突破7亿吨，巨大的产能将压制钢材价格上行。据央行货币政策执行报告预期2012年广义货币量比2011年初步预期增长14%，也就是说2012年广义货币总量将超过90万亿元，超量的资本流动将推动资产类商品价格上行。钢铁产能过剩与资本过剩对价格影响方向相反。

钢铁产能过剩制约钢材价格离开成本区

我国钢材产品结构档次低、产业组织结构分散、落后产能规模大，与此同时受国家对钢铁行业节能减排以及环保要求的提高，进一步提高了钢铁行业的运营成本，在上述问题没有解决前，行业利润将表现为下降趋势。

钢厂原有的定价权将逐步丧失，产能释放将受到钢材市场价格的制约，钢铁市场价格离开成本区上行，钢铁产能将无序释放，钢材价格将回落，钢材市场价格离开成本区下行，钢铁产能收缩，钢材价格贴近成本区。

钢贸商由于受到钢厂、市场的双重挤压，存货欲望减弱，传统钢材蓄水池对市场价格缓冲作用减弱，造成钢材价格远离成本区条件缺失。

由于金融资本的融入和钢铁上游产品采购方式等要素的变化，影响用传统方式计算钢材上游产品的成本，常表现为实际钢材成本与计算成本不一致，将导致钢材市场价格分析出现误差。

资本过剩流动引发钢材价格波动

资本过剩将推动商品价格的上行是人所共知的，但钢铁行业产能过剩，资本也不会冒天下之大不韪，逆趋势而动，所以在钢铁行业资本过剩也会表现为绝对过剩和相对过剩。

资本绝对过剩是当钢价下行远离成本区时，资本超常规模进入，吸纳低价钢材，等待相应的时机，推动钢材价格上行。

资本相对过剩是钢价接近成本区后，在相对高位停留，逐步把底部吸纳的钢材变现的过程。

资本过剩使钢铁行业厂商丧失对市场价格的决定权，钢价将随着资本在不同周期的流动速度而变化，钢材供求要素改变，将成为资本掌控钢价变化的砝码。

钢铁产能释放周期与资本流动速度周期交叉

钢铁产能与资本流动有着不同的运行模式，通常产能小于需求，钢铁产能与资本流动周期相一致，但如今钢铁产能远大于需求，资本流动的周期应与产能释放的周期相反。

钢铁产能释放低时，钢材价格远离成本区下行，钢材资本应是流动速度加快，推动钢价上行。

钢铁产能释放高时，钢材价格接近成本区上行。资本应是流动速度放慢，价格保持相对高位运行。

当钢材价格远离成本区上行，钢铁产能释放高，资本应是流动速度加快，此时形成共震，但市场价格运行方向应向下运行。

总之，钢铁行业要想转变当前总体呈现的低增速、低盈利运行态势，应加大结构调整和转型升级力度。严格控制产能扩张，加快淘汰落后产能，提高自主创新能力，提高产品质量，扩大高性能钢材品种，这样才有可能把逐步失去的定价权收复，才能展现昔日的风采。

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