钢铁板块三条主线把握机会

        走势分析：上周，据《证券日报》研究中心统计，钢铁股整体涨幅0.55％。涨幅靠前的股票有抚顺特钢（600399），酒钢宏兴（600307）、重庆钢铁（601005）等。权重股宝钢股份（600019）周k线显示，前周涨幅9.26％，上周收出一根标准的十字红星线，似有突破之意。
　　行业动态：在宝钢上调出厂价带领下，钢材售价止跌并有所反弹，而日本jfe也计划二季度钢价提高200 美元/吨，需求回升是调价主因；预计节后天气因素影响的开工率得以回升，迎来需求旺季，钢企上调出厂价将带动钢价上涨。
　　据中钢协数据显示，2月上旬重点钢铁企业钢铁产品库存下降。本旬重点企业钢材库存量741.74 万吨，比上一旬库存量减少5.10 万吨，减幅0.68％；粗钢库存量232.99万吨，比上一旬库存量增加13.05万吨，增幅5.93％；生铁库存量19.90 万吨，比上一旬库存量增加0.21 万吨，增幅1.08％；焦炭库存量10.07 万吨，比上一旬库存量减少0.09 万吨，减幅0.84％。
　　钢企1月下旬日均销售量环比增长较大。本旬重点企业钢材销售结算量1326.93万吨，日均销售120.63万吨，比上一旬日均增16.68％；本旬粗钢销售结算量56.00万吨，日均销售5.09万吨，比上一旬日均增18.45％；本旬生铁销售结算量23.90万吨，日均销售2.17万吨，比上一旬日均减10.21％；本旬焦炭销售结算量7.35万吨，日均销售0.67万吨，比上一旬日均减3.79％。
　　投资策略：日本jfe钢铁计划二季度将主要钢材价格上调200美元/吨，涨幅约28.5％-33％，除了成本因素外，需求回升是提价的主要依据，宝钢也于节前上调三月份出厂价，钢厂上调出厂价格或成为二季度主流，钢铁板块迎来较好投资时机，招商证券（600999）维持钢铁行业“推荐”的投资评级。
　　招商证券推荐公司：1、受益汽车、家电旺销带动的冷轧、镀锌上涨的宝钢股份、鞍钢股份（000898）；以及2010年上半年房屋装修及不锈钢消费升级受益最大的太钢不锈（000825）。2、区域公司：三钢闽光（002110）、八一钢铁（600581）、柳钢股份（601003）、韶钢松山（000717）；3、黑马公司：首钢股份（000959）、新钢股份（600782）。
　　银行板块 成长性%2b金融创新
　　走势分析：上周，据《证券日报》研究中心统计，银行板块整体涨幅0.17％，涨幅靠前的股票有华夏银行（600015）和兴业银行（601166），浦发银行（600000）由于不确定事件停牌。
　　从周线上观察，银行类股已连续收出3根小阳线，有望走出阴霾。
　　行业动态：2009年8月，在浦发再融资之后，招行宣布以配股方式再融资补充资本金；紧接着，宁波银行（002142）、兴业银行、南京银行（601009）相继宣布再融资计划。与此同时，市场关于大行巨额再融资的传说纷纭。从此，“再融资”犹如巨大的阴霾沉重地压在银行股的头上，银行股的股价也因此跌跌不休。
　　国泰君安研究所分析认为银行再融资带来的资金压力有限，其负面作用被夸大了。2010年银行再融资总规模预计为2170亿元，但其中a股再融资规模只有1530亿元。如果再考虑银行大股东参与所带来的资金缓解作用，其对a股的资金压力更小。
　　除已公告再融资方案外，银行股权再融资需求已经很小。假设核心资本充足率要求分别为7％，2010年上市银行核心资本缺口仅为91亿元。假设大行核心资本充足率标准为8％，中小行核心资本充足率标准为7％，则2010年上市银行贷款增长的最大潜力为9.8万亿，对应全行业贷款增长的最大潜力为17.8万亿。可见，资本充足率监管标准提高对2010年银行业信贷增长无明显制约。
　　他们还认为银行再融资对其eps的摊薄效应有限。银行再融资对其每股收益增长的摊薄效应为3％至4％，同时银行再融资后，其市净率会更低，估值优势更凸出。
　　投资策略：国泰君安认为，融资融券与股指期货的临近，银行股有望逐步走出低迷，步入上升通道。给予银行股“推荐”的投资评级。个股选择上，应注重成长性和金融创新两条选股思路。成长性方向重点推荐深发展、南京银行、兴业银行3家银行；金融创新方向重点推荐招行银行、民生银行（600016）、交行银行、浦发银行、工商银行（601398）等5家沪深300权重股。

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